葡萄酒老大张裕，为何沦陷？

　　12月11日，张裕同时发布公告称，担任烟台张裕集团有限公司董事长、烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司董事长孙利强先生正式退休，现任张裕集团副董事长、烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司总经理周洪江先生接任。从任期上来看，孙利强的任期终止时间为2019年5月27日，属于提前退休。这不免让人猜想，张裕董事长的辞职，或许源于“引咎”。

　　董事长辞职之后，张裕能否迎来葡萄酒市场的下一个春天，我们不得而知。但就国内的葡萄酒整个行业而言，国产葡萄酒市场环境比较艰难，整个行业处于调整期。另外经过近十年的发展，在进口葡萄酒的冲击下，中国葡萄酒面临前所未有的寒冬，市场已经成为红海。

　　中国国产葡萄酒的寒冬

　　在国产的葡萄酒市场中，张裕一度保持了“垄断者”的姿态。酒类一直被认为是“暴利”产品，利润率领先于其他许多行业。而张裕葡萄酒的毛利率一度在国际范围内都高得惊人。

　　1997年和2000年张裕B股和A股先后成功发行上市，一度成为资本市场中的牛股。据了解，2010年，张裕A股价创出125.48元的历史最高价位，与茅台比肩。

　　然而，张裕发展的传奇神话在未来一年中发生了转折。2011年之后，张裕葡萄酒的净利率与毛利率不断下滑，截至2016年度，分别降至20.8%和66.6%。与此同时，销售成本率升至33.4%。这大致相当于倒退至2006年的水平。

　　张裕股价也从2010年9月的历史高点一路下滑，截至目前为止，经过几轮下降和反弹，已经低至39元左右，不及最高点的三分之一……

　　与此同时，国产葡萄酒企业的日子大都不太好过。中葡股份在2016年营收较上年同期下滑12.70%，净利润同比减少17.96%。通葡股份的葡萄酒业务营收下滑接近4成，毛利率下降10.94%。而王朝酒业则是连续5年出现亏损。

　　中国酒业协会报告显示，我国葡萄酒行业自2012年以来出现明显下滑，2013年形势最为严峻，亏损企业增长率一度高达64.7%，亏损额同比增长244.2%。

　　国产葡萄酒在进入2011年以后，进入了前所未有的寒冬。昔日的国产葡萄酒巨头纷纷衰败下来，比如说新天葡萄酒、王朝葡萄酒等，都在进口葡萄酒的冲击下，变得摇摇欲坠。市场如惊弓之鸟，国产葡萄酒在面对进口葡萄酒冲击后，已经没有任何反手之力。作为葡萄酒股票的风向标，张裕从2011年开始的股价一路下滑，也深刻地应征了整个葡萄酒行业的不景气。

　　张裕正在面临的市场困局